OTA巨头Expedia收入占比小幅下降　但买买买步伐不停

全球领先的在线旅游公司Expedia第二季度营收高于预期，但每股收益比预期低4美分。在过去两年中，Expedia的海外预订量和收入份额略有下降，但该公司仍在继续开放“并购模式”，并推广国际战略。目前，该公司的市值和盈利能力在全球上市OTA排名前三位。

第二季度收入超过预期，每股收益低于预期。

7月27日，Expedia，Inc.(纳斯达克市场代码：Exe)公布2017年第二季度。第二季度营收为25.9亿美元，较上年同期增长17.7%，较预期增长5，000万美元，每股收益增长89美分，较预期低4美分.

包括HomeAway在内的总预订额增长了228亿美元，增长了25亿美元，同比增长了12%。营收为26亿美元，较上年同期增长18%，主要原因是Expedia、EAN和Hotels.com等核心OTA业务的增长，以及Trivago和HomeAway的业务增长。

包括在家在内的夜数比一年前上涨了21%。

特里瓦戈的收入为3.28亿美元，同比增长64%。

HomeAway的收入为2.24亿美元，比去年同期增长了31%。

2017年第二季度，Expedia的海外预订总额为81亿美元，占全球预订量的36%，高于去年同期的34%。与去年同期相比，本季度海外预订总量增长了16%(包括外汇带来的负面影响的3%)，而美国国内预订量仅比上年同期增长了11%。

资料来源：公司财务报表。

在产品和服务方面，住宿收入占全球收入的67%，广告和媒体业务占12%，票务占8%，其他业务占总收入的13%。

资料来源：公司财务报表。

包括酒店和HomeAway在内的住宿收入同比增长16%，主要原因是Expedia、Hotels.com、EAN和HomeAway的夜间业务量同比增长21%。

门票收入同比增长6%，主要原因是单张机票收入同比增长4%，而门票销售同比增长2%。

2017年第二季度，Trivago和Expedia媒体解决方案继续增长，广告和媒体业务收入同比增长49%。其他业务收入同比增长13%，反映出旅行保险和汽车租赁产品的增长。

Expedia继续“购买”

第二季度，Expedia继续开放并购模式。

5月11日，Expedia宣布收购SilverRailTechnologies的多数股权，这是一个火车票零售和分销平台。两家公司于2015年11月建立了战略伙伴关系。这笔交易将有助于Expedia拓展火车票预订市场。此外，SilverRailTechnologies很可能成为Expedia未来几年(12月上市)的第二家公司。

7月27日，Expedia宣布向东南亚领先的在线旅游公司Traveloka投资3.5亿美元，并在后者持有少数股权，从而深化了在全球酒店供应领域的合作。

HomeAway继续推进国际化战略

Expedia 于 2015 年 12 月 15 日完成了对 HomeAway 的收购。 后者正在按计划过渡，第二季度预订量较上年同期增长 45% ，收入同比增长 31% 。 一方面，公司开始改进在线预订体验和供应方工具，另一方面，它开始将更多的预订转移到在线平台。 例如，该公司最近为业主和游客引入了封闭的通信系统，并要求所有新推出或更新的预订来源提供在线预订服务。

上述改变是业界的最佳做法，有助改善旅客、业主及物业管理公司的整体经验，以保障他们的利益。该公司将继续将HomeAway的大部分收入增长投资于其增长，特别是在产品、技术和营销方面。

公司正在利用合适的人才、工艺和技术来建立世界级的营销能力.到第二季度末，HomeAway已经有了近150万的在线预订，其中超过60000个可以在11台品牌Expedia POS机上预订。

HomeAway全球营销广告

关于HomeAway的国际化战略，Expedia首席执行官Darla。Cosrosasi说，HomeAway一直受到并购的推动，以促进快速增长。只要并购目标有利于有机增长，他和其他高管就会支持这一目标。

他认为，在美国以外的地区，包括欧洲、亚洲和拉丁美洲，存在着巨大的机遇。该公司的大部分地区品牌已经登录到HomeAway的平台，因此他们也受益于该平台的技术投资，在消费者和供应商的经验。

伊根西亚成为世界第四大旅游管理公司。

就收入而言，Egencia已成为世界第四大旅游管理公司。但就业务部门而言，Egencia的预订量和收入均低于核心OTA、Trivago和HomeAway。2017年第二季度的预订和收入增长也低于上述业务。

资料来源：公司财务报表(2Q17)

由于复活节第二季度(4月16日)和Orbitz for Business在去年的迁移，该公司的预订量比去年同期增长了5%，收入比上年同期增长了8%。第二个因素在下半年将逐渐减弱。

新客户签约在第二季度恢复增长，全球销售增长趋势良好。Egencia开始加强招聘，以满足全球市场的需求。

Trivago的收入迅速增长，并在上半年变为利润。

特里瓦戈在第二季度保持了快速增长，独立收入为3.28亿美元，同比增长64%。TTM的独立收入首次超过10亿美元。

Trivago继续投资全球销售和营销活动，以扩大用户规模和品牌知名度，因此第二季度调整后的息税折旧摊销前利润处于较低的水平。预计整年的收入增长约为50%，调整后的息税折旧摊销前利润利润将略有增长。

Trivago是世界领先的酒店搜索价格比较网站，总部设在德国杜塞尔多夫。该公司8月4日发布的第二季度业绩显示，第二季度和上半年的营收分别为2.98亿欧元和5.66亿欧元，同比分别增长67%和67%。

2017年第二季度净亏损340万欧元，与上年同期(4 990万欧元)相比大幅收窄。今年上半年的净利润为430万欧元，而去年上半年的净利润为5000万欧元。

第二季度调整后的EBITDA为320万欧元，同比增长39%，上半年调整后的EBITDA为2250万欧元，同比增长125%。

太田业绩概览

目前，Expedia在美国上市OTA企业市值中排名第三，Priceline和Ctrip分别位于前两位。Expedia的EPS TTM相对较高，排名第二，仅次于Priceline。

数据源：截至2017年8月8日结束的数据

值得一提的是，Expedia 2017年第二季度的国际业务量与去年同期相比增长了21%，而第二季度的最新财报为12%。Priceline在上一季度发布的财报显示，该公司的国际业务量较上年同期增长了21%，低于上一季度的27.4%，而2016年第四季度的夜间交易量同比增长了31%。这表明Expedia的夜间增长速度正在急剧加快，而Priceline的夜间销量增长率已经连续两个季度放缓。