途牛痛亏之下押注直采模式

9 月 1 日，在何处发布二季度财报，一份二季度财报出炉。 财报显示，三家公司实现了同比增长。 不过，这三家公司在二季度出现亏损，其中净亏损 769 亿元是公司最大的亏损。

在财务报告后的电话会议中，首席财务官杨继红解释说，第二季度的亏损很大，因为公司过去两年投资于奶牛的品牌和运营成本的上涨。

突尼斯人对《时代周刊》记者说，在中国加入两个主要的OTA已经创造了一个独特的市场机会。供应商和客户都在寻找购买旅游产品的更多选择。此时，产业动态成为突尼斯人发展的机遇。

虽然前进的道路似乎是光明的，但在结束"烧钱"模式和如何削减开支时，仍然是一个棘手的问题有待解决。

烧钱营销

据新闻报道，突尼斯自2014年5月上市以来一直处于亏损漩涡之中。2014年8月，突尼斯上市后的第一张成绩单第二季度亏损1.136亿元；2015年全年亏损14.6亿元；今年第一季度净亏损5.4亿元。

2013年8月23日，突尼斯人报告截至2016年6月30日的季度未审计第二季度结果。结果，本季度旅游产品的总交易量（包括与团游、自助旅游、旅游相关的个人产品）为450亿元，同比增长94.3%，净收入240亿元，同比增长55.6%，净损失766.9亿元，同比增长212%。仅在今年上半年，金牛座的损失已经超过13亿元。

旅游CEO刘兆辉每周分析一次，与商务旅行不同，休闲度假旅游本身属于低频消费。普通家庭平均每年只安排一次休闲度假，所以接待客人的费用相对较高。现在接收OTA的平均成本约为2000元，这使得该损耗成为OTA的共同现象。此外，OTA用于整个市场的培育，包括品牌教育投资相对较大，每个OTA将拿出约30%的年收入进行营销，其产品毛利仅低于5%，导致OTA高投资和低收益率的共同现象。

在行业中的高投资是众所周知的，尤其是在营销方面。中途牛二季度经营成本为22.416亿元，比2015年同期增长55.0%。今年第二季度，转运牛的销售和销售费用为6.233亿元，同比增长169.0%。这种增长主要是由于品牌营销（如电视节目广告等）。）、本地化营销、VIP客户服务团队的扩展以及先前与JD.com.相关的无形资产的摊销

根据不完整的统计数据，突尼斯人与"如果你是一个人"、"经营兄弟"、"最强的大脑，"、中国的声音、"鲜花和青少年，"和其他流行的电影（如"唐人街调查"、"澳门风云3"）进行了合作。此外，突尼斯队还使用林志英和周杰伦的双发言人模型，使收支平衡。

屠牛对市场的成果很满意。，由于该品牌的高识别率，突尼斯的323旅游节、会员日和其他宣传活动得到了用户的广泛参与，这充分反映了用户对突尼斯的忠诚。第二季度，突尼斯运输和住宿产品也取得了快速发展，交易量是同期的11倍和8倍。

“我们认为，长期投资是最有效的投资方式，尽管长期投资将在本年度得到反映，导致成本上升，但无形资产，如这些投资所创造的品牌，将继续发挥重要作用，”英特通首席执行官邓克德说。

然而，很明显，金牛座的营销增长在很长一段时间里远远高于收入增长。这一次，杜牛意识到是时候面对这个问题了。在电话会议上，杨家红第一次罕见地提到了“成本控制”。他说，突尼斯在今年下半年也开始采取一些成本控制措施，试图提高毛利率，同时降低运营成本占收入的比例，并减少未来亏损占总收入的比例。并承诺，“在今年第四季度和明年，我们将看到我们的损失显著缩小。”

然而，一位在线旅游分析师在匿名的情况下说，突尼斯人的营销效果一直在那里，因此突尼斯人不会那么容易放弃，尤其是在最近的市场并不是很好，资本不容易获得营销，减少公关广告投资，会给人们带来缺乏业务的感觉，因此突尼斯人必须继续生存。

危机中的出路

TuNIU并没有寻找降低成本的方法。突尼斯人表示，它已经批准了一个股票回购计划，在未来12个月内，可以在普通股或美国存托股票上回购1.5亿美元。并且该计划精确地降低了成本。

为降低成本而实施的另一个项目支付了很高的费用。第二季度研发和产品开发成本为14.13亿元，同比增长129.6%，主要是由于项目的扩大(如机票预订、酒店预订和金融服务等)。在线技术的增加以及直接生产和产品开发人员的增加导致了相关成本的增加；第二季度的管理成本为1515亿美元，同比增长93.9%。这一增长主要是由于业务扩大，如设立区域服务中心和扩大类别项目，管理人员人数增加。

近年来，在途牛一直在努力发展直接生产模式.. 在 2015 年，在途牛为了推进直接生产模式，通过与京东，海航，五洲旅行社合作的方式，提升上游资源的管控能力.. 通过整合旅游产业链资源，现路牛的直接生产比例达到了交易价值的 30% ，但同时，管理成本飙升。

"目前，直接开采成本相对较高，但长远来看，这必须是一个优势。"刘兆辉认为，直接采矿模型最直接的效果之一是降低成本，消除中间批发商的价格上涨，这将有助于形成产品的价格优势。此外，突尼斯人可以对产品进行自己的控制，特别是在出境游方面，可以帮助提升突尼斯的服务。

突尼斯人每周告诉时报，在2016年第一季度，突尼斯人的直接矿业业务占总交易量的1%以上，其中出境旅游大幅增长。突尼斯人也有更大的野心，将其直扩触角延伸到国外。8月底，"我们在海外购买资源，并把它们卖给世界各地的客户，而不仅仅是为中国服务。2016年，突尼斯人将与世界各地的供应商联合起来。在继续关注包装休闲旅游产品的同时，资源的总体分布将是直接的，预计今年的直接采购比例将达到50%。"突尼斯政府主席严海峰在一次公开演讲中介绍了这一点。

然而，危机无处不在。近年来，互联网的发展速度已经超出想象，突尼斯的优势板块和团体旅游被认为是定向的。根据2016年中国在线旅游产业测试报告，2015年中国在线旅游度假市场结构与上年相比略有变化，占总量的55.5%，比上年增长0.2个百分点，集体旅游比例从2014年的44.7%降至44.5%。

然而，2016年第二季度，旅行次数(不包括后续旅行)为610958次，比去年同期的308 417次增加98.1%；前往特派团的次数为634799次，2015年第二季度增加了476 375人次，增加了33.3%；与集体旅游收入(大部分是全额确认的)相比，2015年同期增长了50.9%，主要原因是中东、非洲、东南亚、澳大利亚和北美的出境旅游收入增长。

事实上，该旅游市场仍有相当大的潜力，特别是在出境旅游市场。 在 2016 年上半年，我国出境旅游人数与去年同期相比增长了 4.3% 。 或 50% 以上..

刘说，在第一个出境群体中，仍然有大量的人选择跟随这个群体。中国人口的护照数量只有六千多万本，不到总人口的5%。

在这种方式的背后存在许多问题，但是存在许多可能性。据"企业的发展不仅能看到企业的损失，而且企业的现金流是相对健康的，能够衡量企业生产能力的重要信息。就市场红利期而言，有机会在途牛中，休闲度假旅游市场也是挖掘的潜力。"Liu说，现金储备在过境中也是59亿美元，未来仍在未来。