飞机租赁市场分羹者太多　未来将如何演变？

随着亚洲航空公司在全球航空市场逐渐占据主导地位，航空租赁公司也获得了可观的利润。但是，尽管航空租赁公司正在亚洲聚集以求发展，但日益激烈的竞争对利润产生了负面影响。

十年前，中国航空租赁公司仅占中国430架租赁飞机中的22架。今年1月，中国租赁公司已经拥有583架飞机，而中国只有1235架。

更值得注意的是中国航空租赁公司的数量。香港宝桥集团航空融资和租赁咨询主管杜威·伊(Dewey Yee)上月透露：“中国有很多航空租赁公司，最新统计是60家。”

“2017年税务(修订)(第2号)条例”於七月生效，并作出一系列修订。香港的飞机租赁公司希望在价值2，250亿美元的全球飞机租赁市场中获得相当大的市场份额。新税制有利于香港与行业巨头都柏林竞争，以及新加坡和中国天津经济特区等飞机租赁的传统优势。

杜威，一个行业丰富的专家和航空公司董事会的特别顾问，说中国的航空租赁公司作为一个整体是很大的，但许多公司只拥有一到两架飞机。在未来的几年里，许多航空租赁公司可能会合并，或者一些会消亡。

他补充说：“很容易理解，现在有太多的人挤在同一个沙箱里，没有足够的玩具给每个人，他们也不能创造足够的利益。”

民生金融租赁飞机租赁部门总裁王福厚也同意Yee的意见。他最近在上海的一次会议上说：“航空租赁业是一个高度技术性、国际资本密集型和技术密集型的行业。”我认为公司将来会因业务问题而逐渐退出市场或被迫退出市场。市场不需要这么多的飞机租赁公司。“

Novus航空资本公司(Novus Aviation Capital)飞机租赁和融资主管哈尼·库兹巴里(Hani Kuzbari)表示，中国航空租赁公司之间的竞争给飞机租赁的利率和收入带来了巨大压力。他补充说：“该行业一直保持高资本流行病和低收益。”在工业周期中，我们总是处于高峰或后高峰时期.“

此外，有消息称，一些中国航空租赁公司告诉潜在的航空客户：“无论我们的竞争对手报价如何，我们都可以在此基础上再提供5%的折扣，10%。”

杜威表示，该行业不仅承受着来自租金的压力，还受到每一家租赁公司抢占市场的压力。所有的行业巨头都在以最快的速度增长。

“中国房客有很多钱，他们有低利率的银行贷款，许多代表公司投资者或私人在线投资者的资产管理公司已经进入市场，”Yee说。他们对3%、4%或5%的投资回报非常满意。因此，中国飞机租赁公司面临着巨大的利润压力。

并不是每个人都悲观，中国也不是唯一面临这种情况的国家。Avolon亚太区主管西蒙·汉森(SimonHanson)是乐观人士之一。自去年海航以76亿美元收购Avolon以来，Avolon已成为全球第三大飞机租赁公司。西蒙·汉森(SimonHanson)表示，市场是周期性的，我们没有面临任何新问题。

在被中国海航集团收购后，Avolon随后以100亿美元在美国收购了CIT租赁公司。收购之后，截至6月30日，Avolon拥有的飞机数量从200-921架增加到921架，包括一些承诺的订单。

在回答是否存在风险的问题时，汉森回答说： “这个行业的风险是我们无法预测的外部风险。 。 我们必须考虑到复杂的全球环境和不稳定。 这个周期将永远不会与上一个周期完全相同。 ” 。

当被问到‘大量资本流入市场会改变这种情况吗？’Hanson回答说：“世界各地高水平的流动资金有可能减轻飞机融资周期的影响。但我不认为这是我们期望改变行业的一个因素。我们正在接近这个问题的答案，但我们不知道它会出现在哪里。我们管理许多周期，我们相信飞机是一个非常好的长期投资项目.``

毫无疑问，在目前的环境下，，飞机租赁利率受到了影响。根据Avia AM租赁公司在欧洲的最新数据，今年第二季度飞机租赁利率与去年同期相比呈现下降趋势。全球一致认为，亚洲，尤其是中国，对利率下降产生了最重要的影响。

窄体飞机A 319和B 737 300 400 700的租金分别比12个月前下降了4.94%、2.61%、3.57%和4.71%。波音737飞机的租金下降了10.62%，但空客A 320飞机的租赁费同期增长了3.84%。宽体飞机B 777-200ER的租赁率下降了32.9%，极大地影响了投资回报。其他宽体飞机的租金也下降了，空客A 300 200和波音777-300 ER分别下降了11.32%、9.59%和6.98%。

新成员涌入市场并非意料之外。世界上大约42%的机队是租来的，而且这一比例还在上升。在过去由西方租赁公司主导的盈利市场，中国的银行、金融机构和独立投资者也想分一杯羹。

中国银行航空租赁有限公司是业内的一家老牌公司，而海南航空集团、中国交通银行、中国民生银行和中国银行金融租赁有限公司则是通过不断扩张子公司进入市场的新兴公司。

中国飞机租赁公司以中国航空公司为目标，但它们最近也与世界其他地区的公司建立了合作关系，其中包括以前由西方租赁公司主导的市场。中国一些地方政府，如西藏、厦门，以及保险公司，也成立了租赁公司，并得到了政府的政策支持，以促进它们的发展。

中国银行金融租赁有限公司副总裁李若表示：“这些趋势使得客户和优秀员工的竞争更加激烈。利润率逐年缩小，租金不断下降，但购买飞机的成本却逐年上升。”他补充说，值得注意的是，大多数国内租赁公司只向国内航空公司租赁飞机。

谈到中国大陆，中国航空公司吸引全球租赁公司的原因很多。在5月份发布的一份报告中，中国航空市场专家Avolon的首席战略官迪克·福斯伯格(Dick Forsberg)强调了中国作为全球最大出境旅游出口国的重要影响力。2016年，超过1.2亿中国人离开了中国。

报告还指出，目前共有150家航空公司在中国的82个机场提供国际航班服务，每年在1200个城市之间运营800000个航班。2010年以来，中国国际客运量以每年14%的速度增长，2016年国际客运量达到1.26亿人次。

福斯伯格预测，未来十年，中国航空公司至少还需要3000架飞机，订购的飞机数量不到50%。对飞机租赁公司来说，这个消息无疑是非常好的消息。

这也是香港飞机租赁公司新税制改革的主要原因之一。新税制将飞机租赁公司的税率降低至825%，相当于香港原有公司税率的一半。欲知更多资料，请参阅香港新税制第17页。

因此，吸引更多来自都柏林的飞机租赁公司及其专业员工有多难？毕竟，都柏林有更清洁的空气，更低的生活成本和更高的生活质量。

杜威说，这个问题不再是一个问题。一些公司，例如Avolon、GECAS、AerCap和其他飞机租赁公司，已在香港设立分支机构，而GECAS是唯一家规模大于Avolon的公司。他补充说：“这不仅关乎在香港设立分行，更关乎在香港特别行政区设立特别功能公司。”许多公司的总部设在爱尔兰，因为爱尔兰与其他许多国家签订了税收协议，因为爱尔兰有一家特殊的功能公司，允许它们享受双重税收优惠。“

“爱尔兰已达成70至80项协议，租赁公司可以通过爱尔兰特殊功能公司向其他国家的公司租赁飞机，”杜威·耶伊补充说。由于这些协议，租赁公司可以享受较低的预扣税税率约6%≤7%或8%。如果没有这些协议，租金收入的预扣税税率可能高达15%至20%。“

从香港租赁到中国的飞机，以前的预扣税率为7%，而新加坡和爱尔兰则为6%。

“香港政府降低了双重征税，并将合同税率降至5%，”杜威说。现在的税率比新加坡和爱尔兰低1%。鉴于大量的资金流动，这个1%的税率尤为重要。但香港与其他国家达成的交易不到新加坡和爱尔兰的一半。香港政府亦知道这点，现正与其他国家磋商，特别是在飞机租赁市场方面。事实上，香港政府最近签署的一些协议，比新加坡和爱尔兰之间的协议更有利。“

中国飞机租赁集团首席执行官潘浩文(Poon Ho Man)也对该行业持乐观态度。他说，香港政府决定改革税制，促进飞机租赁市场的发展，这对整个飞机租赁行业来说是个好消息。

潘在一份声明中说：“香港拥有高度成熟和稳定的财政结构，以及相对透明和简单的纳税申报程序。”这将是经济发展的新动力，对就业有深远的影响和好处，并加强香港在全球市场的竞争力。“

中国飞机租赁集团董事长陈爽在上月的年度报告中表示：“与此同时，中国飞机租赁集团正在努力发展成为一个供应商，为全球航空公司提供全面的价值链解决方案。我们准备抓住良好的全球发展机遇。”

潘说，中国飞机租赁集团将在今年年底前交付20架飞机，同期将有110架飞机机队。他预计，从2020年起，该公司每年将收到40架飞机，其中一半将租给中国以外的客户。

今年7月，中国飞机租赁集团订购了50架波音737最大客机，目录价值58亿美元。飞机将于2023年交付。2014年，中国飞机租赁集团对A 320做出了价值100万美元的承诺订单。潘宗光说：“我们相信这项税务改革将使香港能够赶上新加坡和其他飞机租赁市场的中心。”

香港飞机租赁市场能否飞行，仍有待考虑。税务制度的一项规定是，，这要求该企业的行政和高级管理人员主要在香港行使行政决策权。

外国公司不能单靠在香港设立分行来享受香港的低税率政策。据统计，全球约60%的租赁飞机属于爱尔兰的飞机租赁公司.这些公司会否考虑把总部迁往香港？

Avolon就是一个有趣的例子。Avolon目前由一家中国公司控制，但不知道将总部从都柏林迁往香港。Avolon在香港、上海和新加坡设有办事处，并有专门的工作人员处理与航空公司客户和银行以及在贸易区内的关系。

他补充说：“我们正逐步加强本地的法制建设，并有一支专业的律师队伍处理所有交易。”我们发现，聘请熟悉本地司法制度的律师，可以为我们带来很大的好处。事实上，主要业务不是都柏林。我们每天都有不同级别的视频会议和电话会议，这就是这个行业的运作方式。但最终的决定是回到都柏林。问题是，该公司是否愿意放弃多年在爱尔兰的投资，并在与爱尔兰相同的环境下在香港建立总部。另一方面，香港和新加坡希望这些公司作出这样的决定。“

汉森说：“从Avolon的角度来看，我们在香港成立了一家公司，因为我们想在地理上更接近我们的客户。”这是发展的主要来源，因此我们必须合理地分配资源。“

有趣的是，汉森说，作为一家附属于中国公司的租赁公司并不意味着从中国租赁飞机更容易。我们必须像其他公司一样为客户而战。即使面对海南航空，也必须有一个竞争的过程。对我们来说，中国的业务和其他国家一样，我们和其他飞机租赁公司处于同样的竞争地位。

香港必须警惕爱尔兰可能采取的报复行动。英国皇家航空公司(BDO)税务主管安吉拉·弗莱明(Angela Flming)上月提出，有必要关注新加坡和香港迎合中国市场的举措，尤其是在新加坡宣布将现行飞机租赁税制度进一步延长至2022年，以及香港有关税制改革的立法之后。

她补充说：“虽然亚洲市场的大幅增长为爱尔兰公司创造了很多机会，但我们必须认识到这些法律所构成的威胁，以便在飞机租赁市场获得更大份额。”飞机租赁业对爱尔兰有很大的价值，我们不能太自满。“

AngelaFleming说，爱尔兰的机构应该找到吸引和留住高水平专业人员的方法，这些专业人员是飞机租赁行业的基石。爱尔兰总理最近公布的税收减少对于飞机租赁行业来说是很好的消息。

汉森说：“亚洲是一个快速增长的市场，潜力巨大。”中产阶级正在增长，世界上60%以上的人口生活在那里。与欧洲和北美相对成熟的市场相比，亚洲的飞机覆盖范围也有巨大的发展空间。我对自己的潜力感到兴奋，就像16年前我第一次来香港时一样。“