烧钱烧不出来的旅游创业，还有哪些突破的机会？

[]资本寒冬的阴霾在旅游业仍未消散，这与两三年前旅游领域的创业与投资的热火朝天形成了天壤之别。众多旅游创业公司走向末路，可以将原因归结为流量成本高昂、惨烈的价格战、商业模式同质化等因素，但说到底，还是在于没有创造出差异化的价值。

根据cb的观点，在过去的五年里，单是全球旅游技术创业融资，2015年的融资总额就达到了48.57亿美元，为往年的最高水平。季度观察显示，2016年第二季度，100多家旅行社获得了融资，这是过去五年来的最高水平，但自2016年下半年以来，季度融资数量大幅下降，2016年第四季度只有65家。然而，2017年第一季度的融资总额反弹至94倍，相对于去年第三季度的95倍。虽然没有完整的统计数字，但毫无疑问，中国旅游业的投融资情况会更加糟糕。

‘寡头’时代的机遇。

尽管2017年资本市场似乎有所回暖，但旅游业领域风险投资项目的融资仍然非常困难，该公司的许多估值已经大幅缩水，包括今年的估值。当谈到资本和冬天是否会在旅游和创业领域继续的时候，元钛长青基金的合伙人们认为“资本市场在很长一段时间内都不会好，资本和冬天也是一个真实的情况”。

他补充说，主流美元基金与美国股票市场有着密切的联系，美国股市从2009年到2010年一直在增长，并持续增长了7年以上；然而，没有一个不断增长的市场，美国股票市场已经上涨了近三年，并持续增长了7年。因此，我们的判断是，美国股市可能在明年下跌，而且是长期的，这反过来会影响资本市场。中国是一个特例，也有人民币投资者，这与A股市场有关，而现在A股市场是一个亮点。

美国股市和A股市场的黯淡景象让投资者更加谨慎，投资决策期也被延长；然而，核心是投资价值较低的旅游初创公司数量较少。

事实上，从携程的投资策略可以看出一些线索。梁建章回归后的头两年，携程也对旅游细分市场进行了广泛的投资，但收购后，他的投资策略开始逐渐萎缩，细分市场的发展不再以投资为基础，而是利用内部的创业机制，成立了一个小企业部门进行投资。

这个巨人继续挤压旅游子市场的空间，使得旅游业起步的机会变得渺茫，而旅游初创公司进入资本市场的故事也变得越来越缺乏想象力。正如你说过的，旅游业的频率很低，毛利率很低，而旅游业的初创公司并不是少数赚钱的公司，甚至是赚钱的公司，尤其是小公司，但这不是一个机会。

对于资本冬令，携程首席财务官王晓凡认为并非如此，只是投资者倾向理性，开始关注投资企业的长期可持续发展是盈利能力。任何一家成功的公司都必须有一个良好的商业模式、可持续的盈利能力，而任何“猪身上长羊毛”的想法，只有在资本繁荣消退时才能裸露出来。

2014年，当旅游企业家精神狂热的时候，人们正在为燃烧金钱的速度、对快速增长的追求和漂亮的GMV而奋斗。他没有采取行动，因为他当时不认识一些人或商业逻辑，但在过去一年首都冬季笼罩旅游业时，他成了最活跃的旅游业投资者。

他对我说：“我们是在旅游业和市场上站稳脚跟的人，其实投资有三个阶段：行业周期、资本市场周期和创业公司本身的周期，旅游业正处于前瞻阶段，我们正在寻找一支能够应对这一行业资本市场消极循环的团队，寒冷的冬天对我们来说是一个很好的机会。”

所有的经济和商业都以波动的形式存在，它有波峰和波谷；如果波谷是一个寒冷的冬季，它也意味着春天不远。

2008年，光速中国的创始合伙人韩燕在微软(Microsoft)和麦肯锡(McKinsey)任职后进入投资行业。同年，他开始出席峰会(TDC)，重点关注旅游业的风险投资。他还对旅游业的未来持乐观态度。他表示，回顾2008年，无论在政策层面还是在更广泛的经济环境中，资本市场都比现在冷三到五倍。

他认为，“真正的VC不一定要等到风口冲进来，它应该是在风来之前，通过对历史和现在的了解来创造未来，这就是风投，所以风投总是孤独的。”当每个人都认为没什么可扔的时候，风投到处都是金子；当每个人都觉得风口在这里时，风口早就在里面了，这是必要的。“

如果你在五年内看看那些颠覆性的旅游公司，也许今年，明年，甚至一年后，只是他还很年轻，就像他从 2006 年到 2007 年去的地方一样。

非快速地层领域的突破口在哪里？

纵观中国网络旅游市场的发展历程，何去何从也不为过。面对携程这样的行业巨头，何去何从是旅游市场的潮流，实现了上市和财富的梦想。

当私有化从纳斯达克正式退市时，该怎么办：一个历史时期的结束，如何翻开新的篇章？从美国退市的地方代表着“战国时期”的终结和“亮星”，行业进入了一个相对枯燥的“寡头”时代，携程垄断了OTA领域，是产业生态变化的孕育期，其他企业家的机会也随之而来。

从商业历史的角度看，垄断是相对的，是暂时的，颠覆是绝对的，新生是绝对的。从这个角度来看，打破垄断和创新的机会是巨大的，所以需要担心的是巨人们。

在猪的共同创始人和首席执行官陈池看来，旅游市场的消费需求和场景不断变化，技术创新不断流动，因此有巨大的创业机会，但必须是颠覆模式-用OTA模式是不可能超越OTA的。

所有受访者都认为旅游市场是面向服务的市场，行业的本质仍是产品和服务的良好工作，不能完全依赖支持流程，资源的操作能力远比用户获得的能力更为重要。

当时，基于移动互联网浪潮的企业家们以为他们踩到了风口，希望利用这段时间打开这个行业的裂口，给旅游业带来一些颠覆，但后来发现，这不是可以快速实现的区域。。王肖璠认为，谈颠覆可以，但最终，所有的“落脚点”还是在于客户对于服务商的信任，这是携程的优势，也是携程构筑的最重要的“护城河”。

旅游业的消费频率相对较低，企业成长周期较长，这极大地考验了创业团队的创新能力和持续能力。陈驰认为，许多创业团队没有做好这方面的准备，很难长期坚持下去。此外，旅游业投资回报周期分配不当、回报周期越长，很难满足风险资本投资回报的需求，造成融资压力-尤其是在A、B轮之后。

近期，美团点评王兴在接受媒体采访时表示，输在哪里，他认为不够耐心，还引用了一句短期的“你知道，但不是为了你”。 《孙子兵法》。 你做得很好，使自己立于不败之地，但这并不意味着你能赢，只有当你的对手做了愚蠢的事情，你才能赢。

类似王兴的观点，在携程返回一个"垄断"后，许多企业家都在等待他犯错，然后释放一些机会。在韩燕看来，很难控制旅游市场。在这个行业中存在的机会可能是锋利刀的机会，也就是渗透的机会。。

他还指出了四个方向： 第一，去中心化.. 旅游业中的许多产品和服务相对统一，被几家垄断。 今后，可能会有机会用分散化思维来规范许多服务，并在平台上打破这些思维；

二，系统化.. 随着劳动力成本的上升，同时，游客对产品和服务提出了更高的要求，迫使旅游企业继续提高效率，这是我们在各行各业看到的，旅游业无法逃避的；

第三，随着产品和服务的推广，对产品升级的需求越来越明显，一些旅游公司可能跟不上，但有些公司可能会抓住机会。

第四，全球化。无论它是一个商业环境还是一个商业企业，它都面临着全球化的机遇，越来越多的中国企业驶向大海，走向世界。这也是全球化的中心和中心。如果是一个区域垄断，如中国的垄断、日本的垄断和印度的垄断，很难全球化。现在有一种强烈的趋势，消费者选择的产品是全球的，而不是中国。

“从这四个方面，我认为我们可以慢慢打破相对垄断，创造一个更大的模式，”韩说。

尤清吉和韩燕也有类似的看法，他认为，旅游业在服务方面、资源方面和产品方面的长期积累都有一定的发展机遇。，这不是靠烧钱就能烧出来的，只能是厚积薄发。在业务侧，将来的机会点是可以提供什么工具或其他服务来聚合在业务中聚集的分散业务。。

与许多行业相比，旅游业仍然是一个朝阳产业，机遇依然存在，关键在于企业家是否有长远的心态。就像玩“国王的荣誉”，这是一天中最热的游戏，当你还在“不要过度扩张”的时候，你是否能忍受孤独的海浪；当每个人都处于恐慌之中时，你是否可以相信“稳，我们能赢”。

在过去的两年里，旅游业有很多投资者。但是韩先生说，热爱旅游业的投资者将继续看到，并愿意看到，他相信许多有趣的企业将被铸造。

他还想象三、五年后，当大家都说旅游业没有机会的时候，他突然发现这两家旅游企业仍然很有意思，热情的投资者还在那里。

9月13日至14日，他来到“2017年峰会”，与皇后路投资有限公司(Queen‘s Road Investment Co.Ltd.)创始人戴福瑞、GSR Ventures董事总经理朱小虎、携程首席财务官王晓凡、猪的联合创始人兼首席执行官陈琦以及光速中国的联合创始人兼合伙人韩燕进行了讨论。