错过黄金期，“掉队”的格林豪泰上市晚不晚

正如经济型酒店已将布局转变为中档酒店一样，格林豪泰希望随着经济型酒店模式的发展，进入美国资本市场。3月6日，“北京商报”获悉，格林豪泰已提交IPO，并计划今年第二季度在纳斯达克上市。事实上，格林豪泰此前曾透露，他想参加美国的IPO，并计划筹资6亿美元。作为经济型酒店的后来者，格林豪泰酒店的绩效虽然在近几年有所增长，但在酒店转型的道路上却相对滞后。在错过经济型酒店发展的黄金时期后，选择上市的经济型酒店集团的格林豪泰有意利用资本进行转型。然而，高专营率引发的“专卖店风暴”一直是绿树品牌扩张的隐忧。

想去美国IPO

绿树豪泰冲刺IPO取得了新的进展。“新京报”记者了解到，格林豪泰酒店管理集团(以下简称“绿色豪泰”)近日提交了IPO声明，并计划于今年第二季度在纽约上市。值得注意的是，在斯普林特的首次公开募股中，格林豪泰董事长许曙光将持有全部股份。

根据IPO数据，格林豪泰2017年的收入为人民币7.78亿元(合1.19亿美元)，总成本和支出为4.05亿元(合6239万美元)，营业利润为3.87亿元(合5955万美元)，营业利润率为50%，净利润为2.85亿元(合4386万美元)。

据了解，早在去年 11 月，就有消息称，中国酒店运营商格林豪泰在纽约发起首次公开发行 (IPO) ，拟募集资金高达 6 亿美元。 格林豪泰已聘请总部设在纽约的国际金融服务公司摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和金融管理咨询公司美林 (Merrill Lynch) 参与筹备工作。 早些时候有消息人士指出，格林豪泰预计将于 2018 年第二季度上市，上市计划将与集团进一步扩张相联系。

首席知识官赵惠安(ZhauHuyanan)直率地表示，格林豪泰的准备工作相对适当，成功率很高。

此外，在上市冲刺之前，格林豪泰还启动了多项举措，包括2017年1月，格林豪泰通过一家全资子公司收购了姑妈饺子100%的股份，随后与外国私人股本基金联合注资1.5亿元，进入宜派酒店集团(Yipai Hotel Group)。绿树豪泰中高档酒店品牌高美酒店、格雅酒店和格菲酒店也于2017年成立，每晚价格从280元到350元不等。仅从价格上看，只有绿东方300元600元的房价符合高档酒店的标准。因此，一些业内人士猜测，格林豪泰在中档酒店市场仍处于起步阶段，这一次除了在美国上市外，可能还在寻求中档酒店乃至其他形式的布局。对此，“北京商报”记者致电格林豪泰相关负责人，截至释放时，尚未收到回复。

怀念黄金时期

2004年才进入中国市场的格林豪泰集团，是一家由多家美国机构投资的美国投资机构，其创始人是具有中国背景的美国人许曙光。经过十多年的发展，绿树酒店在400多个城市拥有1800多家连锁酒店，其中包括绿色东方酒店、绿色豪泰酒店、绿树酒店、联合绿色酒店和壳牌酒店。

虽然发展迅速，但与中国三大经济型酒店集团相比，如家、白金岛、花竹、绿豪台等仍是“落在后面”。据专业咨询公司英迪咨询公司发布的“2012年中国经济型饭店业分析报告”显示，2005至2012年间，中国经济型酒店迅速增长，同期经济型酒店数量增长了9000多家，仅2012年就比2011年底增长了35.68%。

在2005至2012年经济型酒店发展的黄金时期，我国三大经济型酒店集团纷纷上市，美国的酒店数量超过1000家。据“新京报”记者了解，瑞嘉、陶白金和华珠分别于2006年、2009年和2010年赴美登陆纳斯达克。2011年，有人指出，格林·豪泰想去美国上市，此后，直到2017年，这一消息再次曝光。

在快速发展之后，经济型酒店进入了一个较薄的利润时期。2014年，据报道，经济型酒店的利润仅为每个酒店5元。自那时以来，铂涛已经减缓了经济型酒店的发展，转而加强了中程酒店的品牌。从2013年至2015年，白金涛（如家）已私有化，被锦江和第一次旅行考虑在内。

而意识到这一点，格林豪泰也有了先见之明，开始谋划转型.. 为了丰富酒店产品，格林特里还于 2017 年 4 月收购了益百酒店集团的股份，旗下品牌包括益百酒店、瑞思迪和泰克中国。 同时，格林豪泰也加快了海外市场的拓展.. 据了解，自 2014 年以来，格林豪泰在孟加拉国首都达卡、美国、越南等地开设了酒店。

有业内人士指出，目前经济型酒店发展的黄金时期早已淡去，国内原有的三大经济型酒店集团如家、铂涛、华筑等已经转型为中档酒店。 格林豪泰的确是美国此时的一些“留守”。

低直接营运率忧虑

事实上，在IPO中，格林豪泰称自己是“中国领先的纯专利酒店运营商”。据了解，华珠、晋江等首趟客家占77%、81%、69%，这也是净利润偏低的原因，而绿豪台加盟的比例高达98%。据公开数据显示，截至2017年12月31日，格林豪泰在中国拥有2289家酒店和190807间客房，覆盖263个城市和27个省、自治区。此外，还有306家酒店正在开发中，预计将于今年6月开业。绿树的野蛮扩张使酒店数量从2012年的792家增加到2017年的2289家。在快速的加盟下，确实给绿树豪泰带来了可观的收入。

根据财务数据，格林豪泰的收入主要分为三部分：酒店租金管理(直接经营)、特许经营(加盟)酒店收入和会员费。2017年，最大的酒店收入为5.36亿元，占68.84%。从数据来看，大部分收入增长来自于加入酒店。

虽然格林豪泰的收入一直处于增长趋势，但在过度扩张的情况下，也遇到了很多加入浪潮、“反水”的现象。2016年8月，一些格林豪泰特许经营者表示，江苏省淮安市连水县出现了无序扩张，给特许经营者的权益造成了损害。由于绿树在该地区的扩张，甚至有两家格林豪泰酒店相继建成。此外，还出现了加盟商收费、后期要求终止合同等问题，。2017年，其他特许经营者表示，格林豪泰将储值卡的销售分散到其特许经营酒店，并要求特许酒店每月额外支付3000元管理费，并让特许经营酒店承担销售成本，这引起了对特许酒店的不满。

赵焕炎说，如果格林·豪泰成功上市，他不仅要继续保持目前的市场份额，还要加强内部等级结构，以进一步提高运营效率。