君亭酒店为何在挂牌新三板仅一年就开始谋求IPO？

9月1日。22日，浙江军庭酒店管理有限公司宣布增发股份的计划，表示公司打算发行不超过200万股，以每股30元的价格筹集不超过6000万元。

据报道，股票发行的主要目的是补充流动资金，偿还银行贷款。其中3000万元用于补充流动资金，扣除发行费用和补充流动资金后，其余未超过3000万元的资金将用于偿还银行贷款。

君庭酒店表示，筹集资金补充现有资金，在一定程度上可以满足公司管理和发展的需要，有利于进一步优化公司资本结构，促进公司主营业务的拓展，增强公司的竞争力，提高公司的盈利能力和抗风险能力，确保公司未来的稳定和可持续发展。筹集资金偿还银行贷款，有利于改善公司的财务稳健性，提高公司的偿债能力，优化财务结构，对促进公司的业务发展具有积极的作用。

值得注意的是，这个定向发布是自军庭酒店上市以来的第一个有针对性的问题。

成立10年后，将有一个新的第三董事会上市。

君亭酒店是一家成立于2007年的酒店投资、管理和经营公司，专业从事高端有限设施，并配套提供精选服务。公司的主要业务是为消费者提供酒店住宿及其配套选择的服务内容，以及相应的酒店项目的投资、管理和运营，市场定位于中高档设施和精选服务酒店，属于高端品牌有限服务领域。

酒店以长三角经济带为核心开发区，逐渐扩展到全国重点城市。公司在浙江、上海、南京和合肥的主要城市，拥有一批直接销售的商店和委托管理商店。

专注于高端选择服务的市场定位，近年来君廷酒店的表现都很好。到目前为止，在上海、浙江、江苏、湖北、安徽、江西、海南等中心城市，以及珀斯、澳大利亚等32家酒店共开业和在建32家酒店。在收入方面，自酒店开业第一年营业收入300万元以上以来，截至2016年总收入超过3亿元，累计收入近210亿元。此外，近年来净利润业绩也很好，数据披露，2015年，2016年净利润32.94亿元，36.16亿元。

目前，君亭饭店的发展是以直接经营为基础的，并逐渐开始走委托经营的道路。目前，还没有完整的加入模式。君庭酒店差异较大，质量要求相对较高，更符合高端酒店的定位，不像其他一些经济型酒店完全加入的模式。

由于其良好的酒店增长和利润水平，公园广场，经营的轻资产模式的高利益酒店，能够在竞争激烈的饭店业中脱颖而出，10年后，成功地加入了一个新的三板。

在新的第三板上市一年后，它又开始寻求首次公开募股(IPO)。

从成立到新的第三板上市，君庭酒店的步伐从未停止过。

3月2日，君庭酒店突然宣布，拟申请在中国首次公开发行人民币普通股(A股)并在中国上市，并将申请暂停在全国中小企业股权转让制度下的交易。君亭酒店还宣布，目前正在接受安信证券有限公司的辅导。

其实，君廷酒店 IPO 的想法早就有了.. 近一年来，君廷酒店未在新三板进行相关融资及交易.. La Splendida 咨询公司首席知识官赵焕彦表示，君廷酒店从新三板转入 A股的现实意义在于上市的流动性，因为新三板一直没有成交。

业绩方面，君庭酒店符合三年盈利条件.. 公司 2014 年和 2015 年净利润分别为 861.41 万元，1896.00 万元，3293.53 万元和 3616 万元.. 此外，君廷酒店发布的 2017 年半年度报告显示，君廷酒店营业收入 1.55 亿元，同比增长 3.68% ，净利润 3048 万元，同比增长 61.08% ..

良好的利润掩盖不了高资产负债率的弊端

尽管近年来财务报告的表现在良好的条件下，筹资正在有序发展，但这似乎为其IPO奠定了良好的基础，但在良好的商业发展的背后，君廷酒店的高负债率已成为其向前迈进的一大挑战。

根据君庭酒店的业绩报告，随着公司规模的扩大和新店的设立，公司对资金的需求也越来越大。该公司多次向银行和其他金融机构借入更多资金，导致负债增加，2015年底的资产负债率为85.50%，2016年年底为76.16%。2013年和2014年，资产负债率分别为91.46%和87.52%。根据国家旅游局发布的“国家星级酒店统计公报”，如果2014年家庭资产负债率仅为46.19%，在行业适度的情况下，君亭酒店明显高于行业水平。尽管近几年来债务比率一直在下降，但截至2017年7月底，军庭酒店资产总额为3.14亿元，负债仍为1097亿元，资产负债率为62.95%。

除了高资产负债率外，目前国内市场中档酒店品牌也在不断涌现，竞争正进入白热化。之前的白金集团一直在与希尔顿合作开发和定位高端酒店品牌希尔顿。此外，如家居、华居等在国内布局高档酒店品牌.赵华能说，根据军庭饭店的情况，融资金额不会很高。A股市场具有流动性，虽然有利于七位股东获利和退出，但市场上有800多家排队企业，有时上市时间相对较长。

此后，记者认为，中兴酒店的基本宗旨是在公司IPO中筹集资金，通过一定程度上降低公司较高的资产负债率，试图通过投资加入的方式拓展渠道等方式来实现中兴酒店更快的发展。