希尔顿2016年Q4财报：净亏损3.82亿美元

希尔顿于2月15日公布了第四季度和全年业绩.该公司完成了Park Hotels&Resorts公司。2017年1月和希尔顿大度假公司。分头行动。除非另有说明，本文中的所有结果都显示了希尔顿的表现，不受拆分的影响。此外，除另有说明外，本文提供的所有股票和股票相关信息均已作了调整，以反映2017年1月希尔顿普通股1比3反向分拆的情况。重点包括：

第四季度每股稀释亏损为1.17美元，主要原因是拆分前非现金公司重组成本为5.13亿美元，本年度每股稀释收益为1.05美元。

根据特殊项目调整的稀释每股收益，第四季度为0.70美元，全年为2.68美元;调整特殊项目以及之前生效的反向股票拆分，摊薄每股收益第四季度为0.23美元，全年为0.89美元；

第四季度的净亏损为3.82亿美元，全年净收入为3.64亿美元；

第四季度经调整税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为7.51亿美元，全年为29.75亿美元;预计调整后的EBITDA为17.63亿美元；

2016年第四季度RevPAR和全年RevPAR比2015年同期增长0.9％和1.8％；

在第四季度批准了29,000间新客房，全年总体批准新客房达到创纪录的106,000间；

旗下拥有1,968家酒店，与2015年相比增加了16％，包括31万间客房，其中50％正在建设中；

2016年客房净增长45,000间，管理和特许经营客房增长6.6％；

2016年新增了354家酒店，接近于每天新增1家酒店；

于2017年1月推出其最新品牌Tapestry Collection by Hilton；

2017年全年平均可出租客房收入预计增长1.0％至3.0％，来自持续经营业务的净收入预计介于5.55亿美元至5.92亿美元之间，调整后的EBITDA预计介于18.35亿美元至18.8亿美元之间。

概述

截至2015年12月31日，稀释后每股收益为1.17美元，而稀释后每股收益为2.47美元，经特殊项目调整后每股稀释后每股收益为0.70美元，而2015年同期为0.65美元。截至2016年12月31日的第四季度净亏损为3.82亿美元，净收益为8.16亿美元，经调整的2016年第四季度EBITDA为7.51亿美元，而2015年同期为7.45亿美元。

截至2016年12月31日，第四季度与拆分前公司重组有关的累计税额为5.13亿美元，导致本期净亏损。这一事件对本季度的现金税没有影响。欲了解更多信息，请参阅非公认会计原则财务计量和调整表-净收益和稀释后每股收益调整为特殊项目。

截至2016年12月31日，全年摊薄每股收益为1.05加元，与之相比，2015年为4.26加元，2016年调整为特殊项目的每股2.68加元，2015年为2.44美元，2015年净收入为3.64亿美元，2015年为14.16亿美元，截至2016年12月31日调整后的息税折旧摊销前利润为29.57亿美元，而2015年为28.79亿美元。

希尔顿公司总裁兼首席执行官克里斯托弗·J·纳塞塔(Christopher J.Nasseta)说，“本季度和今年的业绩符合我们的预期。”`“2016年，共批准了106，000间新客房。分拆后，希尔顿的业务效率高，收入高，我们将按时返还股东.“。

2017年1月3日，希尔顿完成了公园和HGV的分离。由于分拆，希尔顿股东在2016年12月15日的普通股记录中每5股希尔顿普通股获得1股朴槿惠普通股，10股希尔顿普通股获得1 HGV普通股。与剥离收益相关的交易成本符合预期。

[天]亮点

管理和特许经营

2016年第四季度，管理和特许经营成本为4.36亿美元。在货币中立(单位美元)的前提下，2016年第四季度，可比价格管理和特许经营酒店的平均租金收入比2015年同期增长了1.0%。新酒店的增加也推动了2016年第四季度成本的上升，预计随着希尔顿新酒店的稳定，成本也将增加。

2016年全年，管理和特许经营成本为17.86亿美元。与2015年同期相比，2016年全年可比价格管理和特许经营酒店的RevPAR增长了2.0%(以实际美元计算为1.2%)。新增新酒店、可比价格管理和特许经营酒店。

2016年，特许经营成本不断上升。

所有权(所有权)

2016年第四季度，所有权部门的收入为10.29亿美元，调整后的EBITDA为2.59亿美元。2016年第四季度房屋所有权分类的平均租金收入与2016年同期基本持平(2016年第四季度实际美元下跌2.7%)。2016年第四季度，所有权部门RevPAR受到翻修和挑战的影响，集团收入下降。

2016年全年，所有权收入为41.57亿美元，调整后的EBITDA为10.29亿美元。与2015年同期相比，RevPAR增长了0.8%，实现了货币中立(实际美元下跌0.7%)。

希尔顿酒店仅为67家出租酒店和度假村签订了长期管理或特许经营协议，这些酒店和度假村被纳入公园分拆，作为其公园资产的一部分。

[电影]时间共享

2016年第四季度，分时度假的收入为3.7亿美元，而经调整的分时休假EBITDA为1.03亿美元。由于游客流量和每位顾客净流量的增加，2016年第四季度的总销售额比2015年同期增长了14%。2016年第四季度，假日营业收入同比增长20%。

2016年全年，时间共享部门的收入为13.9亿美元，而调整后的EBITDA为3.81亿美元。分时段业务收入的改善是由于委员会批准的第三方开发间隔销售带来的佣金增加，以及由于其分时段销售收入的增加以及度假胜地业务增加而导致销售额的增加。这些增长部分抵消了更高的销售和营销成本和增加的分时费用。

截至2016年12月31日，第4季度及全年，第三方开发了54%和60%的分时范围。截至2016年12月31日，希尔顿共有约163000个分时间隔，其中117000（或72%）由第三方开发。

希尔顿的分时度假业务包括在hgv的拆分中，作为hgv相关业务的一部分，希尔顿和hgv签署了一份使用分时度假品牌的100年许可协议。

发展

2016年第四季度，希尔顿新开了105个酒店和15700间客房，其中22%以上来自非希尔顿品牌的转型，2016年第四季度净增15100间客房。希尔顿新开了35家酒店，包括51500间客房，其中22%以上是由非希尔顿品牌改造而成的，净增了45000多间客房。

截至2016年12月31日，希尔顿酒店共有约3100万间客房，分布在96个国家和地区，包括32个尚未开业的国家和地区，共有1968家酒店。超过159，000间客房，位于美国以外。此外，希尔顿共有157 000间客房正在建造中。

希尔顿的Tru在2016年继续取得成功，截至2016年12月31日，共有35家酒店在第四季度获得批准，共有179家酒店获得批准。截至2017年1月31日，Tru拥有近400家正在建设或处于审批阶段的酒店。2017年1月，希尔顿推出了其第14品牌“希尔顿Tapestry Collection”，为高端酒店的成长提供了新的选择。截至2017年1月31日，Hilton Tapestry Collection共有40多笔交易。第一台Tapestry预计将于2017年第三季度开业。

资产负债表和流动性

2016年第四季度，希尔顿为准备分拆进行了以下融资交易，其中Park和HGV的债务是这些实体在拆分后的唯一债务：

偿还2.5亿美元用于资助2013年设立的高级担保定期贷款；

对2013年设立的10亿美元高级固定循环信贷额度进行了修订，将到期日延长三年至2021年；

到2024年，为HGV发行6.125%的优先票据，本金为3亿美元；

为HGV建立先进的担保信贷融资，包括2亿美元的高级周转信贷融资和2亿美元的高级担保定期贷款融资；

为公园提供高级无担保信贷融资，包括10亿美元的优质无担保循环信贷和7.5亿美元的公园优质无担保定期贷款；

发行了两笔总额为20亿美元的新的商业抵押贷款支持证券(CMBS)；

2013年可回收信贷对HGV的信贷融资。

此外，2016年第四季度，希尔顿利用2016年贷款的净收入和可用现金，偿还了2013年CMBS贷款的未清余额34.18亿美元和4.5亿美元。

截至2016年12月31日，希尔顿拥有102亿美元的长期债务，加权平均利率为4.2%，其中30亿美元转入Park，5亿美元转入HGV。

截至2016年12月31日，现金和现金等价物总额为16.84亿美元，其中2.66亿美元为专用现金和现金等价物，其中3.5亿美元转入Park，1.5亿美元转入HGV。截至2016年12月31日，没有任何循环信贷额度下的贷款。

2016年12月，希尔顿当时发行的普通股每股支付了7000万美元的现金股息，使2016年支付的现金股息总额达到2.77亿美元。

海航旅行集团预计将完成对希尔顿、朴槿惠和HGV 25%的收购，按照既定条款，第一季度从黑石的LP子公司那里花费约65亿美元。

(往远处看)看远处

2017年全年和2017年第一季度的前景包括Park和HGV的剥离收益。Park和HGV的前景将作为各自收益公告的一部分。从2017年第一季度开始，Park和HGV的历史财务业绩将反映在希尔顿合并财务报表的终止业务中，与拆分的完成相称。

2017年全年

与2016年相比，RevPAR预计在可比和货币中性的基础上增长1.0%至3.0%。

在进行特殊项目之前，正在进行的业务稀释后的每股收益预计将从1.65美元到1.75美元不等。

经特殊项目调整后的摊薄每股收益预计在1.65美元至1.75美元之间。

目前业务的净收入预计在5.55亿至5.92亿美元之间。

经调整的EBITDA预计将在18.35亿美元至18.85亿美元之间。

管理费和特许权费的收入预计将增加6%至8%。

预计资本支出(不包括酒店业主偿还款)将在1.5亿至2亿美元之间。

可用于资本回报和预付债务的现金预计将从9亿美元到10亿美元不等。

2016年的总体和行政费用预计与预期相当。

房间净增预计在50000到55000之间。

2017年第一季度

与2016年第一季度相比，RevPAR预计在可比和货币中性的基础上增长1.0%至3.0%。

在进行特殊项目之前，正在进行的业务稀释后的每股收益预计将从0.24美元到0.29美元不等。

针对特殊项目调整的稀释EPS预计为0.24美元至0.29美元。

目前业务的净收入预计在8 200万美元至1亿美元之间。

经调整的EBITDA预计将在3.8亿至4亿美元之间。

管理费和特许权费的收入预计将增加2%至4%。

(1)百分比变动的波动毫无意义。

(2)在2016年12月31日终了的第四季度和2015年12月31日终了的第四季度，分阶段库存增加的分阶段资本支出分别为3 400万美元和3 700万美元，2016年12月31日终了期间和2015年12月31日终了期间的年度分阶段资本支出分别为8 400万美元和1.47亿美元，2016年第四季度和2015年第四季度的分时度假销售费用分别为3 600万美元和2 400万美元。截至2016年12月31日和2015年12月31日的分时度假销售额分别为1.11亿美元和1.14亿美元。