华侨城“文旅+城镇化”快速扩张　2017年营收目标800亿元

云南旅游局宝能部的引进，一直是一个低调的华侨城市A，在过去的一年里完成了两次大的资本搬迁。

在开放的或私人的土地市场中，海外的中国城市也变得极为活跃。2017年开业，它抢占了深圳最昂贵的商业用地。去年，它与中国商人蛇口联手赢得全国总价土地大王，极大地介入了深圳的旧改革，赢得了一个令人叹为观止的老变革领域。

。通过国有企业的混合所有制改革和国家城市化战略，海外华人城市的业务已经走上了快速扩张的轨道，土地储备的瓶颈已经逐步突破。

2016年，侨城集团营业收入达到53.6亿元，创历史新高。2017年，公司将营业收入目标定为80亿元，同比增长近50%，利润总额12亿元，同比增长26.1%，首次突破10亿元。

"去定位"策略

像万达一样，华侨城市故意贬低房地产开发商的形象。

近几年来，作为一家罕见的A股“文化旅游地产”模式的公司，海外华人城市A虽然也有旅游业务，但市场仍视其为房地产开发商，但只有一家特殊的房地产开发商。

近年来海外中国城市的战略和变化显示，该公司越来越突出了其文化旅游的真实性质，2016年，该公司的战略明确界定为"文化+旅游+城市化"，2015年由华侨城市集团总经理段秀贤提出。

根据管理的表现，本战略是通过城市化与全球旅游项目的结合，构建一个新的、开放的城市化综合发展平台，充分发挥海外中国城市文化旅游"城市建筑"的优势，采用政府、村、镇、企业、民间社会资本等PPP模式。

战略的变化反映在业绩上。到2016年年中，海外华人城市A区旅游综合业务收入所占比例为50.69%，房地产收入降至47.23%。旅游收入首次超过房地产销售收入。

得益于一线、二线核心城市和文化旅游城市发展模式的快宝，2016年海外华人城市A实现了新的销售记录，营业总收入353.51亿元，比去年同期增长9.66%，营业利润83.79亿元，比去年同期增长21.65%。上市公司股东净利润65.52亿元，比去年同期增长41.19%。

据兴业证券研究报道，海外华人城市文化旅游产业规模在亚洲排名第一，在世界排名第四。此外，海外华人城市已经连续三年跻身全球主题公园的前四名，2016年有3120万游客。

2016年11月，随着国有企业改革，华侨城市也通过股权收购了云南国有资产监督管理委员会世博旅游集团51%的股份，间接控制了该上市公司云南旅游，占上市公司已发行股份的49.52%。

2月16日，云南旅游业对海外华人城市目标增加，华侨城市继续增加云南旅游业，实现绝对控股。

新业证券指出，通过物质资产重组，中国侨城参与了地方国有企业的改革，云南省国有资产监督管理委员会的运城投资、运文投资和运城投资拥有大量高质量的文化旅游资产，今后不排除华侨城一体化的可能性。海外华人城市文化旅游房地产布局有望实现大扩张。

根据 2017 年华侨城工作计划，全力推进云南，海南旅游.. 加快整合云南旅游资源，推动三亚，海口等全域旅游项目落地，实现知名景区托管运营..

城市化与工业金融的结合

城市化是国家城市发展的重要战略。在新的侨城战略中，强调的方向不仅是文化旅游，也是城市化。

过去两年，海外中国城市通过这一模式，吸收了大量的老改造项目。2015年，侨城收购了深圳恒祥吉51%，约28亿美元，成为中国城市旧改革的专业平台，在深圳取得了6个老改造项目。

据华侨城官方网站介绍，深圳有十个重点项目，包括赣坑新城、大鹏工程、平山文化旅游区、凤凰城古镇、光明镇、深圳国际会展中心等。这些项目大多采用“文化旅游城市化”模式，并与各地区政府合作。

粗略统计表明，海外中国城市和地方政府合作曲线取得土地，其旧区已超过1000万平方米，已成为深圳最古老的土地储备资源之一。

除了深圳的许多项目外，“文化旅游城市化”战略也扩展到四川、云南、海南、山西、河北等地。2016年5月，华侨城市也提出了“百美村规划”。

深圳的一位当地开发商指出，，使城市化发展模式在地方政府中非常流行，也使中国城市突破了土地储备短缺的瓶颈。

华昌证券(HuachangSecurities)分析师华中伟认为，海外华人城市的土地收购在未来仍将以一线城市为重点，并通过股权合作或收购、城市更新等非市场化方式，积极争取高质量的土地资源。

值得注意的是，华侨城也提出了生产与融解相结合的理念：加快生产与融合的一体化，创新融资方式。

据统计，海外华人城市已与地方政府和合作伙伴签署了4000亿项合作协议，其中仅深圳就投资了数千亿个项目。这些项目大多是城市化项目，需要大量资金的支持。

2016年，成立了华侨城市资本投资公司，分别与国家开发银行和中国保险投资公司签署了一千二百亿元和一千亿元的战略合作协议，并入股渤海证券，为集团的新战略提供资金保障。

国开行不仅将与华侨城共同制定“十三五”期间华侨城投融资总体规划.. 国开行总部及国开证券公司，中非发展基金，中银金融租赁公司等子公司还将提供基金投资和股权投资服务，以及银团贷款，项目贷款，流动资金贷款，贸易融资等本外币贷款融资服务..

中保投资还将支持华侨城各类“文化旅游城镇化”项目，以及土地开发、 PPP 项目等新型城镇化业务和城市更新业务的资金需求。

另一方面，海外华人城市本身的金融业也在强劲增长。在“文化旅游城市化”战略下，海外华人城市通过“旅游网络金融”模式，构建了一个集证券、银行、保险、信托等为一体的金融体系，将市场要素与资本要素广泛地联系在一起。以资本杠杆、引进私人资本、扩大华侨城市功能为主体，以国有资本为主体。

管理层透露，2017年，海外华人城市计划参与建立银行、保险等金融机构，设立旅游发展基金、中国文化产业发展基金、城市更新专项基金等。资本运营规模预计将达到1000亿元。