ofo共享单车的投资回报已近30倍？！

作为天使投资网络名人，振基金创始人徐晓平投资于宜新、买山侠、聚美等项目。目前，风口上的ofo持有自行车，而振铃基金也参与其中。根据徐晓平的说法，该基金目前在ofo上投入了数百万元人民币，到目前为止，其投资回报率已经达到了近30倍。

如何让这些顶级企业家在创业时首先想到真理基金，我的秘诀是最终与企业家一起建立一种意识，最后，在他们的内心，我建立了一个品牌，但是如何保持品牌，如何让企业家不断感受到一种价值，这就是我们每天都在努力做的事情。“在一个论坛上，徐小平谈到了基金的投资理念，以及如何找到顶级企业家的秘诀。

下面是对振基金和徐小平的讲话的整理：

“天使投资启示”

我第一次知道天使投资是在2005年，当时新东方正准备上市，我得知2003年新东方的一位前同事向一家公司投资了200000元。24个月后，该公司登陆纳斯达克。这位前同事投资近100倍，200000元至2000万元，是当时国内互联网公司中最快的上市公司。

尽管当时新东方每年都支付大量股息，但在艰难的一年里，它是每个股东的收入。相比之下，我的前同事投资了200000元，赚了这么多钱却什么也没做。从那时起，我感受到了私人股本的魅力、天使投资的神秘以及财富创造的伟大，然后我开始思考如何将我的200000至100倍甚至更多的财富转化。可以说，我是一个天使投资，符合新东方的口号“在绝望中寻找希望”，我在2005年赚了很多钱的朋友的绝望中得到了启发。

从新东方教师到镇养基金投资者的一个重要转折点就是，在新东方上市前夕，我们去香港做准备工作。沿着这条街走，我突然想到，我们今天是怎么到达的？高盛(GoldmanSachs)、美林(MerrillLynch)和摩根士丹利(MorganStanley)等国际投资银行如何追逐我们？当时，新东方卖出700，800万元，利润2亿元，P/E达到10倍，20倍，突然对我存在的合理性怀疑。

然后我终于得出结论，麦当劳是一家价值1000亿美元的公司，以汉堡包为基础，而星巴克，一家市值达数百亿美元的公司，基于一杯咖啡，来自星巴克创始人对咖啡的热情。对于新东方来说，它的价值其实来源于一位学生愿意为余敏红付出代价的行为，于敏红让老师教他们在课堂上教他们。

世界上所有的价值观都植根于一件事，那就是企业家的创造性行为，他想提供一种服务，创造一种产品，当它做得好的时候，资本市场就会给你最大的回报。今天所有令人羡慕、令人厌恶的企业，其实都有这个过去的时刻，那就是，你可以找到一块砖头，一堆木桩，一个基点，可以让成千上万的高楼大厦平起平坐。

后来，新东方在2006年上市，我自然成为一个高净值人士。到2006年初，许多人听说新东方去了公众，希望我们投资。其中许多是前新东方学生，他们想从国外学习，想从国外学习，问我是否可以投资100000美元，这样我们就逐步走上了天使投资之路。

2011年，王强和我共同创办了振基金，形成了自己的一套投资理念。从新东方到今天，我一直在做珍奇始终坚持一个原则是投资梦想，这个梦想如果用数学指标衡量，一定要有很高的回报率，但如果有感情的话？我想说，个性的指标是对我们的投资者对每一个投资负责，对他们的资本安全率、可能的回报以及我们每天都做的事情做谨慎的、负责的但非常大胆的行动。

"播种创业种子"

我经常说天使投资是世界上最困难的事情。为什么？因为企业家来了我，"徐先生，我将建设一个未来的阿里巴巴。"。但他什么也没有，他只有一个梦想，所以我们经常给自己一个梦想投资者。

所以，天使投资者最重要的灵魂的核心是什么，我认为这是一种尝试。在人与事之间，我们把人押在企业家身上。人们的商业模式比所谓的方向更重要。我们真正关心的是这家伙是怎么回事。有时候我的同事会说，“市场已经饱和，机会是不允许的”，但我们都要回到我们的人的哲学，想想企业家过去所做的事，与他的同龄人比较，比他的潜在竞争对手更好。

所以当他站在这里的时候，我们不看他未来会发生什么，我们只看到他在做什么，这对我们来说是做天使投资的最困难的事情。

事实上，投入是不容易的。如果一个企业家已经有四五只投资基金来给他钱，当公司的日收入急剧增长时，我们的判断很容易受到事情本身的影响，而不是受这个人的影响。但回顾过去，有多少公司在最初几天拥有数百万美元的收入，但最终没有进入纳斯达克(Nasdaq)，纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)，也没有入股A股？

创业是一个长期的过程，是对一个人的综合素质的全面挑战，所以只看几个月的数据，只看表面的现象很有可能失败。更重要的是，当企业达到一定程度后，当企业遇到激烈的竞争时，企业家能够承受，能够坚持，可以团结在一起，这一次可以反映企业家的综合素质。

想一想，一个CEO要想在自己的职业生涯中做好自己的工作，他应该面临多少困难，只有通过他的性格、能力和过去的经验，他才能预测自己面临挑战时的未来状况。所以我想和大家分享的是，当你想做一些天使投资的时候，重点放在人身上，不要假装看东西，这是没用的，因为大多数公司已经走到了尽头，他们的商业模式已经改变了很多次。

那么如何找到项目的源头，让这些顶级企业家在创业时首先想到Genger基金呢？我的秘诀是加入企业家的行列，并最终在他们的心中注入一种感觉-天使们会找到它。我们仍然在建设一个品牌，但如何维护品牌，如何让企业家感受到我们每天都在做的激励和价值。

例如，今年我们去过斯坦福和哈佛两、三次，我们经常去北京大学、清华大学、复旦大学和交通大学交流。我们还将与许多上市公司的董事长和互联网公司的负责人进行交谈，以便找到项目的来源。

举个简单的例子，今年我们很幸运地投资了最热门的自行车共享项目ofo，包括滴滴在内的许多顶级公司都参与了这个项目，但为什么创始人想要真正参与这个项目呢？那时，我们经常聚在一起和北京大学的学生聊天。两年前，当ofo的创始人在北京大学读书的时候来到我家，他和我们分享了他的创业思想。在那之后，当公司筹集资金的时候，公司愿意让振金基金进来投资数百万元。现在这个项目已经有近30次了。

有些人问我们，与这些企业家定期对话和交流有什么用？我们不仅与企业家建立关系，而且还创造投资机会，“播下创业的种子”。